Cenário incerto dos juros impacta o mercado financeiro

Expectativas do Mercado em Relação à Política de Juros

O mercado estava ansioso pelos novos indicadores dos Estados Unidos e pela ata do Copom, que poderiam redefinir as perspectivas sobre a política de juros em ambos os países. No entanto, a divulgação trouxe certa decepção, já que a ata do Copom apresentou um tom mais dovish, mas ainda assim repetiu as preocupações das reuniões anteriores.

O Comitê de Política Monetária (Copom) revisou seu diagnóstico sobre a inflação e a atividade econômica, reconhecendo uma desaceleração em ambos os casos, incluindo a inflação de serviços, em um cenário externo menos adverso.

Alterações na Avaliação do Mercado de Trabalho

O Copom também começou a distinguir entre fatores conjunturais e estruturais na análise dos dados do mercado de trabalho. Apesar do desemprego estar em níveis historicamente baixos, há sinais de moderação, como a diminuição da população ocupada. Essa mudança de postura é significativa, pois indica o reconhecimento do início do arrefecimento cíclico do mercado de trabalho, o que pode impactar a demanda e os reajustes de preços.

Após essa análise, muitos especialistas acreditam que há espaço para o início dos cortes na Selic já em janeiro, com um possível corte modesto de 0,25 ponto percentual, representando um primeiro passo nessa direção.

Desafios e Projeções para a Inflação

Entretanto, o Copom destacou a influência dos juros elevados nesse processo, ressaltando que a política monetária permanece em um patamar significativamente contracionista, gerando os efeitos esperados sobre preços e atividade econômica. Apesar disso, a inflação e as projeções ainda estão acima do centro da meta de 3%, o que abre espaço para discussões sobre cortes, mas a política atual tem se mostrado adequada até o momento.

Novas comunicações devem ocorrer, e os dados de atividade e inflação continuarão a ser avaliados. A expectativa é que os cortes nos juros básicos ocorram apenas na reunião de março, embora haja opiniões divergentes sobre o tema.

Desemprego e Inflação nos Estados Unidos

Nos Estados Unidos, o desemprego subiu para 4,6%, superando a expectativa de 4,4%, alcançando o maior nível desde 2021. Essa piora está relacionada ao corte de 105 mil vagas em outubro, devido ao início do shutdown que paralisou as atividades do governo. No entanto, em novembro, foram criados 64 mil postos de trabalho, superando as 50 mil vagas previstas pelo mercado.

Com essa melhora e a inflação em patamares elevados, o Federal Reserve se sente confortável para manter os juros em janeiro, após os cortes realizados nas últimas reuniões, com taxas entre 3,5% e 3,75%, que não estão mais em nível contracionista. O FED terá tempo para avaliar melhor os indicadores e a evolução no início de 2026, enquanto o mercado torce por cortes nos juros para estimular investimentos em outros mercados.

Perspectivas para Janeiro

Em resumo, janeiro pode começar sem novidades significativas em relação aos juros, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, dependendo da evolução dos diversos indicadores econômicos.

Fonte por: Jovem Pan