Raízen planeja aumento de capital de US$ 1,5 bi, mas fontes são incertas

Raízen busca aumento de capital e venda de ativos na Argentina

A Raízen, em processo de reestruturação, planeja um aumento de capital estimado entre US$ 1 bilhão e US$ 1,5 bilhão (R$ 5,3 bilhões a R$ 7,9 bilhões). No entanto, as fontes ainda não esclareceram de onde virão os recursos necessários para alcançar esse montante.

A controladora Cosan, que atua em parceria com a Shell, inicialmente afirmou que os recursos de um aumento de capital anterior não seriam destinados à Raízen. Contudo, uma cláusula na segunda oferta de ações permite que até R$ 1,4 bilhão (US$ 265 milhões) seja investido na subsidiária. A Shell, por sua vez, não demonstra interesse em aportar valores significativamente superiores.

Desafios no setor de etanol

A Raízen enfrenta dificuldades em atrair novos investidores, especialmente devido à sua dependência do etanol de cana-de-açúcar. Este combustível tem perdido competitividade para o etanol de milho, que se destaca na região Centro-Oeste, onde há mais safras e melhores condições de armazenamento, resultando em preços mais estáveis. A possibilidade de a Petrobras entrar nesse mercado também representa um desafio adicional.

Perspectivas financeiras e venda de ativos

Mesmo que a capitalização alcance o valor desejado, especialistas indicam que a resolução das dívidas da Raízen pode se estender até 2026. O processo é complexo, envolvendo a venda de ativos e a necessidade de colaboração entre sócios, incluindo a Shell e o BTG Pactual, que já participou de um aumento de capital da Cosan.

A venda de ativos na Argentina está em fase avançada e pode gerar cerca de R$ 10 bilhões (US$ 1,9 bilhão) para a empresa. Juntas, as iniciativas de aumento de capital e venda de ativos podem somar entre R$ 15 bilhões e R$ 17 bilhões (US$ 2,8 bilhões a US$ 2,3 bilhões). Entretanto, a Raízen ainda enfrenta uma dívida líquida superior a R$ 50 bilhões (US$ 9,5 bilhões), com uma alavancagem de 5,1 vezes.

Posicionamento da Shell e próximos passos

A Shell reconhece a necessidade de novos investidores para encontrar uma solução viável para a Raízen. Em comunicado, a empresa afirmou estar aberta a avaliar alternativas que beneficiem todos os acionistas, incluindo a atração de novos investidores.

Além disso, a Shell está ativamente envolvida no suporte à equipe executiva da Raízen, abordando desafios operacionais e financeiros, e participando de discussões sobre reestruturação e desinvestimento de ativos. A Raízen, até o momento, não se pronunciou sobre a situação.

Fonte por: Estadao